金融机构存款准备金率的下调，将能够很好为陷入困境的实体经济，提供更多的流动性。
根据央行9月14日宣布的消息，从2023年9月15日开始，将下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
央行说，下调后的金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
而此举，“是为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。”
这是今年来央行的第二次降准，第一次是在3月份降低存款准备金率25个基点，同时这也意味着，我们正在努力维持大流行后的经济复苏。
民生银行首席经济学家温彬说，国内经济面临需求低迷，而降准可以更好引导金融机构加大对实体经济的支持力度，提振市场主体信心。
而根据央行的预期，这次降准，预计将释放中长期流动性超过5000亿人民币，而今年第一次降准已在3月落地，年内两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放中长期流动性超万亿元。
为了支持经济，最近几个月我们推出了一系列措施，其中就包括认房不认贷，刺激住房需求等等。
这次刺激楼市的措施，几乎堪比2008年的力度，前所未见，这也从侧面说明了，今年下半年，宏观经济也面临着更大的承压。
该决定公布，国内离岸人民币走软，美元兑人民币汇率升至7.2921，当日上涨0.3%。
这说明，这次降准对内经济有较大的提振作用，但很有可能进一步加剧人民币贬值的风险。
今年五月以来，随着美国基准利率的持续攀升，人民币贬值压力明显增加，这也给我们的经济带来了一定的风险。
不少人甚至用人民币换美元，然后存进银行，赚利率差价，这本身已经是一笔不错的收益，而随着未来中长期5000亿人民币进入市场，预期能够为市场注入更多的经济活力，恢复更多的经济信心。
当然，理论上这5000亿资金将会注入实体经济，这话也没错，但从过往的经验来看，这5000亿的流动资金，中长期来看，可能还是会回到房地产、股市、亦或是基建领域中，而这几个领域在今天，其实对经济的支撑当然有效，但效果其实是越来越低的。
边际效益递减，这是自2008年4万亿经济刺激以来，就在不断发生的一个现象。
基建越来越多，房地产越修越多，股市进去了又跌掉了，真正到民营企业，真正到今天的第三产业中去的资金，其实可能并不多。
这也是今天宏观经济所面临的一个根本性难题。
尽管从一个大的角度来看，我们都希望资金去到民营企业中，去到实体经济中，但更多的，降准释放出来的资金，在银行方面由于民营企业的风险高，因此银行也更倾向于把资金给到国企或者大型企业。
由于这些企业本身的特性，决定了他们不会很差钱，但安全性高，至于那些真正差钱需要运营的中小企业，反而很难从银行处拿到贷款。
这就导致了，钱本来应该流向实体经济和中小企业，却因为各种各样的原因，钱流到了大企业、流到了房地产公司。
降准可以释放给市场更多的资金，但真正的问题可能要更棘手一些，如果消费都放缓了，那么市场有再多的资金，又有什么用？
这可能是问题的关键。
正如招商银行驻香港资深经济学家叶炳南所说：“经济放缓可能只是冰山一角，下行风险可能来自家庭消费恢复的速度可能要比许多人估计的更慢。”
这是更可怕的一点。
居民消费的速度一旦放缓，那么只要不发钱到居民，那经济可能要想提振起来，就非常困难。
家庭消费和什么有关？其实就是就业率、收入，以及对未来的预期，这三种因素会影响人们的消费观，决定了人们是更多消费还是更多存款。
但今年6月开始，央行暂停公布了消费者信心指数调查，这从侧面说明了，今天国内的消费者，可能并没有太多的信心。
上面这张图其实很好反映了消费者信心指数在今年的跌宕，消费者信心指数从去年的2月峰值120.5，一直呈现下滑趋势，且几乎是断崖式下跌。
从去年2月的120.5，降到了4月的86.7，短短两个月时间，下跌指数异常明显。去年12月疫情放开之后，消费者信心指数有所上涨，到今年3月，达到了94.9，随后又开始下跌，到了5月的88.2，此后便不再公布。
如果是按照这个下跌的趋势来看，可能会超过去年4月的低谷86.7，但由于没有公布，所以更多的也仅仅只是猜测。
众所周知，消费者信心指数是反映消费者信心强弱的指标。是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。
而从那张图我们完全可以看的出来，对消费者而言，其实主观上的感受，已经非常接近真实世界的经济表现水平。
而更可怕的是，当前我们的消费者信心指数，已经比2008年金融危机时还要低，2008年三季度，我国消费者信心指数是84.8，而5月份是88.2，考虑到这几个月都没有更新这个数字，只能说明可能会更低，甚至低于2008年同期水平。
不管怎样，降准始终都是一件好事，可以从企业层面注入资金，从而带动更多的就业岗位，恢复人们的消费信心，和市场主体信心。
但与此同时，让钱流到我们想要流到的位置，仅这一点，其实就非常困难，这不是一般性的常规操作可以行得通的。
据此，我们还需要更多的策略，来提振市场主体的信心，从而让更多人消费，而不是储蓄。
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